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（天微电子日K线图现金万博manbext网页版登录app平台，开首：wind）

9月24日以来的一波行情，让身披军工、西部大斥地等多热点想法的天微电子（688511.SH）走出一波涨势，不到一个月股价不仅翻倍，还链接上攻，到11月1日盘中一度涨幅跨越142%。随后虽有所回落，但放手11月14日报收20.48元，相较9月23日的收盘价9.96元，累计涨幅照旧跨越100%。不管在军工想法如故川股中，均涨幅靠前。

股价大涨，关心度当然升高。11月14日，天微电子2024年第三季度功绩诠释会蛊卦了诸多投资者围不雅，会上公司功绩、研发及实控东说念主、董事长巨万里被国度某监察委员会立案拜访和留置等问题受到世东说念主的关心。不外，就公司方面的回复来看，鲜少增量信息和正面回话。

功绩变脸，“披星戴帽”风险悬顶

天微电子主营航空放电管、特种熔断器、新式熄灭抑爆系统和三防收集启动安设等居品，于2021年7月31日登陆科创板，被纳入军工板块。

从功绩来看，天微电子是典型的“上市即巅峰”类型：2022年公司营收、净利同比减半，2023年略有回升，到2024年再大变脸。

财报显露，2024年前三季度，公司杀青营收仅7419.63万元，比上年同期减少23.94%；归母净利润630.65万元，同比下落83.09%；扣非净利润-67.11万元，同比减少103.16%。

由于Q2基数极低——营收仅为777.95万元、耗费818.17万元，单看Q3，环比增长清澈。2024年第三季度，公司营收2936.11万元，对比二季度环比加多277.41%；净利润491.78万元，环比加多160.11%。

关于功绩的下滑，公司称，功绩变动主要系公司主要居品熄灭抑爆系统算作整车的分系统，需求受整车的年度任务影响，整车的年度任务受国度宏不雅策略影响，导致敷陈期内贸易收入有所下落，同期收到政府扶植减少，研发用度、钞票减值损失较上年同期有所加多所致。

至于公司若何研判四季度和来岁整车需求的变化，公司董事、总司理张超仅仅回复钛媒体APP称，“整车的年度任务受国度宏不雅策略影响。”

需要注意的是，字据科创板最新的退市执法，年报利润总和、净利润、扣非净利润中有负值，且营收低于1亿元将波及“财务类强制退市”的尺度，被践诺退市风险警示，荟萃耗费2年将被退市。天微电子在三季报中也对此进行了风险领导。

不外，当钛媒体APP发问“Q4计较情况若何样，若何改善功绩”时，张超并未正面回答，仅仅称“公司四季度的具体计较情况敬请关心公司后续显露的研讨依期敷陈。”

应收账款高企，加强催收是重心使命之一

除了订单受整车需求影响外，算作军工配套企业，在收款上也清澈更为“缺陷”，天微电子应收账款合手续肖似即是佐证。

与三季报同期发布的有一份前三季度计提钞票减值准备的公告，公司对前三季度各类应收款项、存货等钞票进行了全面清查，计提减值损失1262.16万元。其中，存货减值准备422.52万元，应收账款坏账准备774万元。

（天微电子前三季度计提减值准备情况，开首：公司公告）

本领拉长来看，2022年、2023年、2024年1-9月，公司应收账款离别为6839.23万元、1.34亿元、1.53亿元，占同期营收的比重为60.61%、95.48%、206.01%。

关于若何幸免更多坏账的发问，天微电子财务总监侯光莉在回复默示：“加强应收账款的催收是公司计较搞定重心使命之一，公司历来高度酷好并在公司里面已酿成了研讨的催收搞定机制，包袱到东说念主，全经由搞定；公司还建设了挑升的催收小组，依期追踪，全程监测，公司制定并出台了研讨使命决策，对应收账款实行清单级管控，按日、月、季度依期跟进和复盘，并通过判辨研讨野心任务，压实联系包袱部门的包袱，强化捕快，以进步各名堂回款力度。”

由于公司体量偏小，研发参加的增长，体现时比例数据大幅加多，但数额果真有限。公司回复投资者发问时默示，2021年至2023年，研发用度逐年上涨，离别为0.12亿元、0.14亿元、0.16亿元。2024年前三季度，公司研发用度0.16亿元，同比加多29.75%。

钛媒体APP梳剪发现，公司近几年肯求的发明专利好多，但本色取得的很少。2021-2023年、2024H1，公司离别肯求刊行专利9个、12个、5个、2个，取得0个、2个、0个、1个。

松抄本年半年度末，公司累计取得国内发明专利授权 20 项(其中，1 项已失效)，实用新式专利 120 项，软件著述权 28 件，商标 2 项。

值得一提的是，本年6月30日晚间，公司显露要紧事项，巨万里家属收到国度某监察委员会出具的《立案告知书》和《留置告知书》，张超代为履行董事长职责。针对该事项的弘扬，张超回复称：“公司放手现时，公司尚未洞悉留置及立案拜访的弘扬及论断。”

（本文首发于钛媒体APP，作家｜苏启桃）