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　　尽管埃隆·马斯克麾下X控股公司的估值得到了擢升万博manbext网页版登录，但这家嘱咐媒体平台仍然深陷债务之中。其财务景象的好转很猛进程上靠的是财务数据的大幅调度，以及投资者窄小错失时会的心思。

　　据报说念，该公司正在与投资者洽谈新一轮股权融资，这将使其估值回升至2022年马斯克收购该平台（其时名为推特）时的440亿好意思元。近期，X公司的承办银行短短几周内就简洁为其110多亿好意思元的债务找到了买家，市集对X公司的神气，与不久前华尔街对它的格调酿成了明显对比。

　　关连词，据了解该公司近期向投资者所清楚数据的东说念主士涌现，这种乐不雅情怀是由偏离宽广大型企业所遴荐的企业司帐准则的数据撑执起来的。

　　此前的报说念称，这些数据纳入了X公司中枢嘱咐媒体平台除外的“关连方”收入，还剔除了大领域裁人带来的重组用度，以及对马斯克旗下东说念主工智能企业xAI等项狡计投资。

　　2024年的数据未经审计，不外其中又名知情东说念主士示意，2023年的数据历程了审计。但这两年的数据均不顺应好意思国证券往返委员会条款上市公司衔命的好意思国公认司帐原则（GAAP）。

　　一些知情东说念主士称，其中一份详备的材料触及X公司对xAI的执股。他们补充称，由于一项租借合同，X公司上个季度从xAI赢得了6500万好意思元的收入。X公司为xAI购买了不菲的惩办芯片，行为报恩，X公司赢得了xAI的股份，并罢了了上述租借付款合同。他们还示意，X公司还从xAI赢得了与其他基础方法关连的收入，总数向上2亿好意思元。

　　据此前报说念，马斯克的东说念主工智能口头最近发布了更新后的Grok-3模子，这是一项旨在挑战OpenAI的聊天机器东说念主本领，咫尺xAI正与戴尔科技公司洽谈服务器采购合同。xAI还在就约100亿好意思元的融资轮进行洽商，投后估值约为750亿好意思元。

　　最近，X公司钞票欠债表上的现款约为4亿好意思元，与马斯克收购时的14亿好意思元酿成了明显对比。这在一定进程上源于对xAI芯片的投资。

　　X公司的代表未复兴置评肯求。

　　即便按照X公司不寻常的测度面容，其债务包袱仍约为调度后收益的9倍，远高于银行监管机构设定的6倍的风险基准线。

　　穆迪分析公司董事总司理大卫・汉密尔顿（David Hamilton）示意：“数据不透明松开了买方作念出贤达投资有狡计所依赖的财务信息的可靠性。基于非圭臬司帐数据的估值擢升，可能会对财务健康景象给出过于乐不雅的图景，从买方投资者的角度看，这可能会激勉担忧，即他们承担的风险莫得得到充足的抵偿。”

　　天然X公司传统的告白和订阅收入莫得单独清楚，但据知情东说念主士涌现，倾销该公司债券的银行齐在宣传包括亚马逊公司、苹果公司、卡夫亨氏公司，以及Stellantis NV旗下汽车品牌在内的闻明告白商也曾讲究了X平台。

　　一些买了X公司债券的投资者这么解说他们的投资逻辑：告白商似乎正在讲究，跟着订阅收入的加多，公司财务景象似乎趋于自如，X公司对xAI的执股可能会带来丰厚报恩，即便抛开这些要素，马斯克个东说念主所蕴含的浩大无形价值也龙套疏远。他们示意，窄小在马斯克这方面错失时会的心思，盖过退回券投资者频繁最宥恕的那些问题。

　　一些告白商对马斯克和X公司的见识似乎也发生了同样的振荡。

　　马斯克早些时间让数十家大型告白商感到不安，他们记忆我方的品牌会出咫尺有争议的帖子傍边。马斯克本东说念主的表态和行径——包括让告白商“见鬼去”——也让很多告白商纷繁辨认。

　　但咫尺，这些告白商感受到了另一种促使他们讲究X平台的压力。马斯克和他的嘱咐收罗已告状了几家罢手投放告白的闻明品牌，称这些品牌罢手投放告白的决定属于反竞争行径。

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职业剪辑：刘亮堂 万博manbext网页版登录